• Ужесточение норм резервирования в США. Федеральная резервная система отказалась продлить льготное требование к размеру резервного капитала, действовавшее во время пандемии (SLR). С 1 апреля 2020г. по 31 марта 2021г.  ФРС позволила банкам исключить казначейские обязательства и депозиты в банках ФРС из расчета коэффициента кредитного плеча. Действие послабления, в течение которого банки были освобождены от соблюдения нормативных требований SLR (дополнительного коэффициента левериджа) истекает 31 марта/
•  Повышение ставок ЦБ развивающихся стран (Россия, Украина, Турция, Бразилия и др.).
• Сворачивание QE Банком Канады. 
• Активизация экономической войны США и Китая.

Итоги аукциона по размещению ОФЗ 10 февраля 2021 года
10 февраля 2021 г. на ПАО Московская Биржа состоялся аукцион по размещению выпуска 26235RMF (ОФЗ 26235)
Дата погашения: 12 марта 2031 г.
Спрос по номиналу: 47656.357 млн. руб.
Размещенный объем выпуска по номиналу: 28846.114 млн. руб.
Цена отсечения: 96.3050 % к номиналу.
Доходность по цене отсечения: 6.5000 % годовых.Средневзвешенная цена: 96.5309 % к номиналу.
Доходность по cредневзвешенной цене: 6.4700 % годовых.
РАЗМЕЩЕНИЕ СЧИТАЮ ПРОВАЛЬНЫМ: РАЗМЕСТИЛИ ТОЛЬКО 28 МЛРД. И ДОХОДНОСТЬ ДАЛИ 6,5% ПРИ СТАВКЕ ЦБ РФ 4,25%.

ЦБ РФ сохранил сегодня ставку 4,25%.
Пресс конференция Эльвиры Набиуллиной ПРО ПЕРЕХОД К НЕЙТРАЛЬНОЙ ПОЛИТИКЕ
«Сейчас в базовом сценарии цикл (смягчения политики),
действительно, закончился, и мы будем обсуждать сроки перехода к
нейтральной политике, темпы перехода по мере того, как будет
развиваться ситуация. Сейчас о конкретных сроках пока говорить
рано».
«Если прогноз инфляции стабилизируется в целом на уровне,
близком к 4%, то это время возвращаться к нейтральной денежно-
кредитной политике».

ПРО ИНФЛЯЦИЮ
«Мы ожидаем пик годовой инфляции в феврале-марте, и если
говорить о месячных данных, то это может быть даже скорее в
феврале, но если смотреть годовую инфляцию понедельную, то это
может быть в конце марта.
Уровень (пика) мы оцениваем где-то в пределах около 5,5%,
после этого годовая инфляцию начнет снижаться. Что касается
отмены соглашения о стабилизации цен на масло и сахар, мы не
ожидаем, что это даст какой-то большой эффект на общий
показатель инфляции, тем более мы понимаем, что здесь это должен
быть какой-то плавный переход, и не ожидаем скачка цен».

ПРО ПУБЛИКАЦИЮ ТРАЕКТОРИИ СТАВКИ
«Мы собираемся начать опубликовывать траекторию ставки в
апреле по итогам следующего опорного заседания. Этот прогноз
будет включать видение совета директоров по прогнозной
траектории ключевой ставки. При этом эта прогнозная траектория
не будет точечной, она будет отражать весь спектр модельных
расчетов, сценарных условий, которые принимались во внимание при
обсуждении вопроса на совете директоров».

ЛИЧНОЕ МНЕНИЕ.

В пятницу, 12 февраля, очередное заседание ЦБ РФ по ставке.
Сотрудники Международного валютного фонда (МВФ)
предлагают банку России уменьшить ключевую ставку на 0,5 процентных пункта до 3,75%.

5 февраля Росстат сообщил, что годовая инфляция в России в январе 2021 г. составила 5,19%,
она не преодолевала порог в 5% с первой половины 2019 г.
Однако в МВФ сочли такое ускорение временным и предупредили, что к концу текущего года,
если рекомендуемые шаги не будут предприняты, она упадет до 3,5%.
Ранее по итогам 2020 г. показатель был на уровне 4,9%.

МВФ в своем докладе указал, что без дальнейшего смягчения политики ЦБ
к концу 2021 года инфляция опустится ниже целевого показателя,
который сейчас в России находится на уровне 4 %.

ЦБ РФ может выбрать и более осторожный вариант: снизить ставку на 0,25% до 4,00%.
Учитывая инфляцию выше 5%, могут и оставить ставку на уровне 4,25%.

Сложно спрогнозировать, какое решение по ставке ЦБ РФ примет 12 февраля.
«Будем посмотреть».